無(wú)縫鋼管并鞏固經(jīng)濟弱復蘇的勢頭

目前，無(wú)縫鋼管市場(chǎng)需求低迷情況未見(jiàn)改善的跡象，從相關(guān)經(jīng)濟數據來(lái)看，短期內需求回升希望不大。鋼價(jià)運行主要受到礦價(jià)、產(chǎn)量以及資金的影響。礦價(jià)方面，由于港 口庫存偏低的情況仍然在繼續，雖然成交較前期有所萎縮，但在無(wú)縫鋼管未全面減產(chǎn)的背景下，礦價(jià)相對比較穩固，大幅下挫的可能性較小，短期震蕩橫盤(pán)居多。產(chǎn)量方 面，以目前的成材價(jià)格和礦價(jià)計算，幾乎所有的無(wú)縫鋼管都將處于虧損的境地，但迫使無(wú)縫鋼管減產(chǎn)需要一定過(guò)程。并且，就目前來(lái)看，無(wú)縫鋼管減產(chǎn)、限產(chǎn)情況仍然偏低，市場(chǎng)供應短期不減，對市場(chǎng)形成較大壓力。還有資金方面，由于6月份為銀行半年結算期，短期資金面偏緊，市場(chǎng)缺乏資金注入和補充，貿易商抗跌意愿不足，相互殺跌嚴重。其他分析師也表示，當前無(wú)縫鋼管市場(chǎng)剛進(jìn)入淡季，市場(chǎng)需求短期內難有上漲可能，且隨著(zhù)鋼價(jià)下行，終端采購觀(guān)望情緒仍然較濃，除部分剛性需求外，其他采購或仍有推后現象，預計短期內鋼價(jià)難有實(shí)質(zhì)性反彈。據了解，在無(wú)縫鋼管減產(chǎn)檢修逐步增多、出口依然維持高位的形勢下，國內鋼材庫存不降反升，顯示國內終端需求極度疲弱。業(yè)內人士表示，固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)投資增速持續下行、下游無(wú)縫鋼管行業(yè)景氣度持續回落，以及全國出現大范圍的高溫、大雨天氣，對國內鋼市需求形成了明顯的不利影響。分析師表示，一直以來(lái)困擾固定資產(chǎn)投資增速的兩大阻礙，即缺乏投資意愿以及資金來(lái)源困難，都有望逐步得到解決，預計后期政策效 應將會(huì )不斷顯現，為投資增長(cháng)提供有力支持，國內鋼市需求也存在一定的回暖預期。不過(guò)，短期現實(shí)情況依然是在投資下行以及工業(yè)低迷的形勢下，國內需求持續疲 弱，社會(huì )庫存進(jìn)一步下降困難，市場(chǎng)預期與實(shí)際情況處在背離狀態(tài)，無(wú)縫鋼管短期弱勢局面也依然難改。隨著(zhù)經(jīng)濟活動(dòng)環(huán)比回升，我們預計下半年整體通脹將溫和反彈，主要將受PPI趨穩、房地產(chǎn)價(jià)格回暖以及低基數效應的帶動(dòng)。由于農產(chǎn)品價(jià)格受油價(jià)負面沖擊的滯后反應，今年CPI很可能維持低位。相比CPI，PPI的回升將比較顯著(zhù)。PPI回暖主要受益于下半年投資需求的溫和復蘇以及去年四季度以來(lái)的低基數效應。我們維持今年年內法定存款準備金率還將下調200個(gè)基點(diǎn)的預測，但預計存貸款基準利率今年不再下調。貨幣政策有望維持寬松的取向。央行將通過(guò)進(jìn)一步下調法定存款準備金率以及各種形式的央行再貸款來(lái)引導無(wú)風(fēng)險利率的繼續下行，無(wú)縫鋼管并鞏固經(jīng)濟弱復蘇的勢頭。